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경제 세계화와 우리 경제의 위기대응역량(Korea's capacity to cope with crises in a globalized environment)

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Frame of Image 외환위기 때와 같은 정도의 극심한 고통을 겪지 않고 위기를 극복할 수 있었으며, 다른 나라에 비해서도 비교적 견실한 성과를 창출할 수 있 었다. K D I는 이와 같은 위기극복 과정을 되짚어 봄으로써 우리 경제의 위 기대응역량을 평가하고 정책적 함의를 도출해내기 위해 본 대표공동과 제를 추진하게 되었다. 본 과제에서는 우선, 주요 거시경제지표들을 중 심으로 최근 우리나라의 경제위기를 1997~98년 외환위기 및 여타 경제 들과 비교하고(제1부: 세계 경제위기와 우리 경제), 최근의 세계 경제위 기가 우리나라에 전파되는 경로를 금융․무역․고용시장의 관점에서 분석하였다(제2부: 세계 경제위기의 파급). 이어서 이와 같은 외부 충격 을 견딜 수 있는 우리 경제 내부의 기초여건을 기업․가계․금융기관의 부문별로 점검하고(제3부: 우리 경제 내부의 기초여건), 마지막으로 최 근 경제위기를 겪으면서 취해졌던 통화․재정정책을 돌아보고 향후 위
기대응을 원활히 하기 위한 정책방향에 대해 살펴보았다 제4부: 정책대 ( 응과 향후 정책방향). 본 보고서는 KDI 정책대학원의 조동철 교수와 최근 SK경영연구소로 . 자리를 옮긴 김현욱 박사가 본원에 근무할 당시에 기획하였다 연구진 으로는 본원의 김동석, 김성태, 김영일, 신석하, 이재준, 이한규 박사가 참여하였으며, 이시욱 명지대학교 교수, 이항용 한양대학교 교수, 함준 호 연세대학교 교수, 홍기석 이화대학교 교수가 집필진으로 참여하였다. 본 보고서의 저자들은 연구의 과정에서 자문, 조언, 격려를 아끼지 않으 신 본원의 김주훈 부원장, 고영선 연구본부장, 조병구 경영지원본부장과 보고서의 질을 높이는 데 큰 도움을 주신 익명의 심사자들에게 심심한 감사를 드린다. 또한 본 연구가 성공적으로 수행될 수 있도록 연구 및 행정 지원서비스를 제공한 본원의 박지원, 이상규, 정성진 연구원, 조미 경 연구행정원에게도 깊이 감사하고 있다. 아무쪼록 우리나라의 경제 및 금융 분야 관련 정책당국자, 금융기관 임직원, 기업가 그리고 연구자들이 우리나라의 거시경제 상황을 이해하 고 적절한 정책을 수립하는 데 본 보고서가 유용하게 활용될 수 있기를 희망한다. 특히 남유럽 사태와 관련하여 세계경제에 불확실성이 고조되 고, 우리나라의 위기대응능력이 다시 시험받고 있는 상황에서 본 보고 서가 출간된 것은 의미 있는 일이라고 생각된다. 끝으로 본 보고서의 내용은 저자들의 의견이며, 본원의 공식견해가 아님을 밝혀둔다. 2011년 10월 한국개발연구원 원장
현오석
목
발간사
차
총론 및 요약 ·· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ···· ··· ·· 1
제1부 세계 경제위기와 우리 경제
제1장 세계 경제위기와 우리 경제 (조동철․김현욱) · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · 15
제1절 서 론 ····· ····· ····· ····· ····· ···· ·····


Full Text
Title 경제 세계화와 우리 경제의 위기대응역량(Korea's capacity to cope with crises in a globalized environment)
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Material Type Reports
Author(Korean)

조동철; 김현욱

Publisher

서울:한국개발연구원

Date 2011-11
Series Title; No 연구보고서 / 2011-03
ISBN 978-89-8063-587-0
Pages 456
Subject Country South Korea(Asia and Pacific)
Language Korean
File Type Documents
Original Format pdf
Subject Economy < Macroeconomics
Holding KDI; KDI School of Public Policy and Management

Abstract

Korea is an 'open economy' in all respects. Korea is well known for its active involvement in international trade for long, and has almost completely opened the financial market since the 1997~1998 crisis. This openness has served as an important factor to strengthen the Korean economy on the one hand, but also made Korea more reliant to external environment on the other. In fact, the Korean economy has been significantly influenced by the fluctuations of other countries' demand conditions, the global financial market, and international oil prices.
No doubt that the 2008~2009 global crisis was a formidable shock to the Korean economy that is so susceptible to the changes in external environment. During the crisis, most of the advanced countries experienced negative growth, resulting in a great contraction in the demand for Korea's exports. The international financial market also experienced a terrifying panic, inducing a drastic capital outflow from Korea. The currency value collapsed and economic activities were shrunk. Indeed, a typical pattern of economic crisis was manifested in Korea. However, Korea overcame the global crisis
more successfully than other countries, which was particularly contrasting to the 1997~1998 crisis when Korea miserably suffered despite the cruise of the global economy. What are the main factors that made the recent success possible?
The analyses of this book show that the progress in economic restructuring achieved since the 1997~1998 crisis was the most important factor for the successful recovery of Korea during the recent global crisis. Examples of such restructuring achievements include the improvement in financial soundness of firms and financial institutions, the maintenance of sound public finance, the expansion of foreign reserves, and the relatively mild housing price bubbles. These improvement in economic fundamentals of Korea played crucial roles in keeping the adverse global shocks from proliferating into the internal financial markets of Korea.
The flexible and timely responses of macroeconomic policies also greatly contributed to absorbing the shocks. In particular, the expansionary stances taken by fiscal and monetary authorities were quite contrasting to the contractionary policies during the 1997~1998 crisis. The foreign exchange policy that did not waste foreign reserves to defend a certain level of the exchange rate was also helpful for the early recovery of economic activities as well as the mitigation of the deflationary pressures from abroad.
Considering these, it seems difficult to conclude that external shocks are the most important factors to determine economic fluctuations of Korea. The two contrasting experiences --- the 1997~1998 crisis when the whole economy was melt down by relatively mild external shocks, and the recent crisis when the economic resilience was maintained despite the enormous global shocks --- loudly speak how crucial internal fundamentals are for maintaining economic stability in Korea.
In this respect, it is now re-emphasized that the sound pre-crisis fundamentals should not be impaired. Unlike many advanced countries, Korea did not experience serious de-leveraging or asset price collapse over the course of the recent crisis. This was clearly a factor that helped Korea to recover early, but will possibly become a factor that lays a burden on Korea's capacity to cope with a crisis in the long run. The potential risks of the Korean economy that we should be alert to at the moment seem to include still-increasing household debts, delayed restructuring of troubled firms and financial institutions, gradually expanding inflation, and social laxity about fiscal discipline.