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금융업의 위험변화에 관한 연구(An empirical study on the evolution of risk in the Korean financial sector)

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Frame of Image  위험의 증가에 따라 특정 금융회사의 파산위험이 타 금융회사로 이전되어 금융 시스템의 부실이 유발될 가능성은 높아지게 된다. 특히, 우리나라의 경우에는 금융시스템이 집중되어 주요 금융회사의 부실은 전체 금융시스템에 영향을 줄 가능성이 높다. 이러한 관점에서 본 보고서에서는 1993년부터 2007년까지 우리나라 금융회 사의 주가자료를 이용하여 우리나라 금융업의 위험변화를 분석하고, 금융업 변 동성의 장기추세와 금융업의 변동성과 실물경제 간의 관계를 연구하였다. 또한 IMF 관리체제기간 중 금융시장 불안이 금융업 위험에 미친 영향을 검토하기 위 해 IMF 관리체제이전기간, IMF 관리체제기간, IMF 관리체제이후기간 등으로
구분하여 기간별로 변동성의 변화도 분석하였다. 본 보고서의 분석결과에 의하면 금융업 위험은 1997년 외환위기 이후 IMF 관 리체제기간 중에 급격히 증가하였으나 장기적으로 변화하는 추세는 없었다. 따 라서 외환위기 이후 대폭적인 금융규제 완화, 금융시장의 대외개방 등 구조적인 변화가 우리나라 금융업 위험에는 큰 영향을 주지 않은 것으로 생각된다. 또한 미국과 달리 우리나라 금융업에서는 체제적 금융위험과 관련이 있는 공통요인에 기인한 위험의 비중이 매우 커서 우리나라 금융업이 금융환경변화에 보다 민감 한 것으로 나타나고 있다. 금융혁신 등으로 인하여 향후 금융업의 공통요인에 기인한 위험은 증가할 가능성이 있으므로 본 보고서의 연구결과는 금융정책 측 면에서 우리나라 금융업의 안정성을 제고하기 위한 방안이 필요함을 시사하고 있다. 본 보고서는 본 연구원 금융시장연구실의 강종만 박사가 작성하였으며 보고 서 작성과정에서 조기태 연구원이 노고를 아끼지 않았다. 익명의 심사위원들의 심사의견과 본 연구원 주례세미나에서의 논평은 보고서의 체계개선과 질적 향상 에 크게 기여하였다. 심사과정에서 좋은 심사평과 제안을 한 익명의 심사위원들 에게 고마움을 표시하고자 한다. 끝으로 본 보고서의 내용은 집필자 개인 의견 이며 한국금융연구원의 공식 견해가 아님을 밝혀 둔다.
2009년 6월
한국금융연구원 원장 김 태 준
목
요약
차
Ⅰ. 서 론 ························· 1 · · · ·· · · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · ·· · · · · · ·· ·
Ⅱ. 변동성변화 연구의 필요성 및 기존연구 ··········· 6 ··········· ··········· ··········· 1. 변동성변화 연구의 필요성 ····················· 6 ····················· ···················· 2. 기존연구 ······························ 11 ······························ ······························ Ⅲ. 우리나라 금융업의 변화 ·············


Full Text
Title 금융업의 위험변화에 관한 연구(An empirical study on the evolution of risk in the Korean financial sector)
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Material Type Reports
Author(Korean)

강종만

Publisher

서울:한국금융연구원

Date 2009-06
Series Title; No 금융조사보고서 / 2009-07
ISBN 89-503-0398-1 93320
Pages 97
Subject Country South Korea(Asia and Pacific)
Language Korean
File Type Documents
Original Format pdf
Subject Economy < Financial Policy
Holding 한국금융연구원; KDI 국제정책대학원

Abstract

This paper examines the evolution of risk for Korean financial companies by estimating and decomposing the expected excess return volatility of the Korean financial sector. It analyzes the trend in volatility in the financial industry over time, as well as the relationship between financial sector volatility and economic activity.
Financial sector volatility increased after the 1997 currency crisis then decreased after the period of IMF supervision, consistent with the hypothesis that volatility rises when financial markets are destabilized. We were, however, unable to establish evidence of a long-term trend in financial sector volatility over time, nor were we able to observe that changes in volatility influence economic activity.
Although financial sector risk outweighs idiosyncratic risk in U.S financial companies, the former is much greater than the latter in Korean ones. Korean financial firms are therefore more vulnerable to common factor risk.