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원/달러 환율 예측력 분석에 관한 연구(A study on the predictability of the won/dollar exchange rate)

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Frame of Image , 예기치 못한 사건의 발생 등 환율 수준에 영향을 주는 요인들을 예측모형 내에 구현하기가 쉽지 않기 때문 이다. 기존의 환율 예측 관련연구에서 나타나는 결과들도 이를 뒷받침해 주고 있다. 본 보고서의 학문적 및 실용적 의의는 분석기간을 외환위기 이후기간으로 한정하여 분석함으로써 변동환율 제도하에서의 환율 예측력 비교를 통해 원/달 러 환율 예측자 또는 예측기관에 중요한 모형적 기준을 제시해 주는 데 있다. 더 구나 최근의 시장상황은 대외적으로는 미 달러화의 장기적인 추세와 함께 대 내적으로는 원/달러 환율 및 원/엔 환율의 하락지속 여부에 보다 많은 관심을 가지게끔 만들어 환율 예측모형의 실효성 여부가 부각되고 있다. 이런 점에서 본 보고서에서 다루는 모형간 예측력비교와 예측모형에 관한
분석은 시기적으로 매우 적절하다고 판단되며 본 연구원의 전망작업에 있어서 도 활용가치가 높을 것으로 보인다. 또한 그 동안 국내외적으로 환율예측에 관한 연구가 많이 진행되어 왔지만 본 연구를 통해 그간의 연구업적에 조금이나마 보탬이 될 수 있기를 기대한다. 본 보고서는 금융시장팀의 이윤석 박사가 작성하였으며 민혜숙 연구원은 원고 초기 단계에서부터 통계정리와 분석에 있어서 수고를 아끼지 않았다. 아울 러 김상미, 이진영 연구비서는 편집과정에서 많은 도움을 주었다. 또한 익명의 두 심사위원의 논평은 이 글의 체계를 잡는 데 크게 기여하였으며 한국금융 연구원의 주례세미나에서 제시된 동료 연구위원들의 조언도 본 보고서의 질적 수준을 향상시키는 데 많은 도움이 되었다. 마지막으로 본 보고서의 내용은 집필자 개인의 의견이며 본 연구원의 공식견해와는 무관함을 밝혀둔다.
2007년 3월 한국금융연구원 원장 최 흥 식
목
요약
차
Ⅰ. 서 론 ······································································································· 1 Ⅱ. 원/달러 환율 변동의 특징 ··································································· 4 1. 원/달러 환율의 변동성 증대 ···························································· 4 2. 원화 절상기조의 지속 ····································································· 10 Ⅲ. 기존 문헌 개관 ···················································································· 12 1. 외국 문헌 ························································································· 12 2. 국내 문헌 ··································································


Full Text
Title 원/달러 환율 예측력 분석에 관한 연구(A study on the predictability of the won/dollar exchange rate)
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Material Type Reports
Author(Korean)

이윤석

Publisher

서울:한국금융연구원

Date 2007-03
Series Title; No 금융조사보고서 / 2007-02
ISBN 89-503-0350-7
Pages 84
Subject Country South Korea(Asia and Pacific)
Language Korean
File Type Documents
Original Format pdf
Subject Economy < General
Economy < Financial Policy
Holding 한국금융연구원; KDI 국제정책대학원

Abstract

This paper searches for the exchange rate model with the highest forecasting power and attempts to predict future exchange rates based on the sample period after the financial crisis(1997) in Korea. Results show that simple time series models that include variables such as the capital account and inflation rate differential between Korea and the US have relatively high forecasting power. This implies that capital flows are more important than current account movements in terms of predicting exchange rates. Another interesting result is that the yen/dollar exchange rate and the inflation rate differential between Korea and the US improve the short term and the long term forecasting power of the exchange rate models respectively. To use as a reference for future exchange rate prospects we forecasted 2007 year end exchange rates to be a little above the 900 level. We hope this paper provides a useful guidance to practitioners that are involved in the exchange rate forecasting business.