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국내 기업의 투자행태 변화 분석과 시사점

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2009년 10월
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1. 서 론
외환위기 이후 국내 성장잠재력 둔 화를 초래한 가장 큰 요인으로 기업 들의 투자부진을 들 수 있다. 외환위 기 이전까지 두 자릿수를 보이던 국 내 투자증가율이 외환위기 이후 한 자릿수로 떨어졌으며, 이러한 투자부 진은 단기적으로는 경제성장률을, 장 기적으로는 국가의 성장잠재력을 저 하시킬 수 있다. 기존의 연구들이 주 로 국내 투자에 영향을 미치는 각종 결정요인들을 파악하고 분석하는 데 초점을 맞춘 반면, 본 연구는 투자함 수 추정을 통하여 국내 기업들의 투 자행태 변화를 살펴보고, 2000년 이후 투자행태 변화의 기업규모별 차이를 분석하는 데 목적을 둔다. 즉 국내 기 업별 자료를 이용하여 재무적 제약이 포함된 토빈 q의 투자함수를 추정한 후, 2000년 이후 국내 투자함수에 어 떠한 변화가 있었는지를 살펴보기로 한다. 먼저 2절에서는 산업별 기업별 ·
자료를 사용하여 국내 투자의 추이를 보고, 3절에서는 투자이론과 관련된 국내의 선행 연구들을 살펴본다. 투자 함수 분석을 위한 모형과 자료, 그리 고 실증분석 결과 등을 4절에서, 요약 및 시사점을 마지막 절에서 제시한다.
2. 국내 투자 변화 추이 (1) 산업별 자료를 이용한 투자 추이
본 절에서는 국내 투자추이를 산업 별 유형자산증가율을 통해 살펴보기 로 한다. <표 1>에는 산업별 유형자산 증가율 추이가 요약되어 있다. 제조업 의 경우 외환위기를 기점으로 유형자 산증가율이 크게 하락하였으며, 2000 년대 중반 이후부터 서서히 회복세를 보이고 있는 것으로 나타난다. 즉 제 조업의 경우 유형자산증가율이 1990 년대에서 외환위기 이전까지 약 15% 를 초과하는 높은 수준의 증가세를 보였으나, 외환위기 이후 2000년까지
<표 1>
1990~1995 제조업 중화학공업 경공업 서비스업 정보통신기술산업 자료 : 한국은행 E C O S . 16.0 16.3 15.3 -
산업별 유형자산증가율 추이
단위 : % 1996~1997 15.9 17.8 9.6 1998~2000 6.5 6.3 7.3 16.6 2001~2005 1.8 2.3 -0.4 1.6 3.2 2006~2007 5.4 6.2 1


Full Text
Title 국내 기업의 투자행태 변화 분석과 시사점
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Material Type Reports
Author(Korean)

노영진

Publisher

[서울]:산업연구원

Date 2009-10
Series Title; No 산업경제분석
Pages 13
Subject Country South Korea(Asia and Pacific)
Language Korean
File Type Documents
Original Format pdf
Subject Industry and Technology < Entrepreneurship
Holding KIET; KDI School